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安联集团首席经济学家:今年亚洲经济增长率6.3%

2020-02-08 15:40:57 分类:保险知识    

  日前,安联集团首席经济学家迈克尔·海瑟博士到访上海,发布了安联经济研究所对2015年全球经济、新兴市场以及中国经济前景的最新研究成果,并接受记者采访。迈克尔·海瑟对记者表示,尽管全球经济稳中略升的增长加速主要来自工业化国家,而主要新兴市场经济体虽继续受到结构性问题的困扰,但可以预见,2015年这些国家的实际GDP仍将增长4.0%,仍然比工业化国家高出许多。

  全球经济有不确定性

  但没有出现衰退

  “刚刚过去的一年,可以说是全球经济动荡的一年。”迈克尔·海瑟称,在欧洲,有希腊退出欧元区的问题;在地缘冲突方面,有乌克兰问题,前不久巴黎也出现了恐怖袭击。全球其他区域也出现了一些问题,比如,中国经济是否会出现硬着陆?石油价格的大幅度下滑,是否会导致石油出口国出现经济问题?等等。“尽管全球经济在这么多的不确定性,但是最终还是成功应对了,并没有出现衰退!”

  迈克尔·海瑟表示,2015年,油价的大幅意外下滑很可能成为全球经济的一个重要提振因素。但鉴于经济制裁和石油价格的崩溃,一些国家的经济前景在最近几个月显著恶化,比如俄罗斯,很可能在2015年出现严重的经济衰退。

  迈克尔·海瑟认为,今年和2016年,全球经济不乏增长动力。“我们预测,美国的的经济增长今年大概在3%,因为我们可以看到,美国就业情况有很明显的好转,此外,私人债务也在进一步缩减。随着美国私人负债水平的大幅度削减,以及增幅为负数的CPI通胀水平,我们可以判断,美国人的消费能力又回来了。”

  关于日本经济,迈克尔·海瑟认为,得益于安倍经济学措施的提振,日本在2014年可以说是走出了衰退的大趋势。日本去年经济增长,主要来自出口,当然这个出口可能也主要是得益于日元的贬值。“对于日本的长期经济增长和预测,我们觉得还是比较温和的。日本经济最终要想有很好的增长,必须要进行结构性改革。”

  “去年全球经济增长最弱的区域就是欧盟,不过今年它的增长会达到1.5%。”迈克尔·海瑟表示,在欧元贬值和能源价格下跌的支撑下,欧元区的经济复苏很可能延续到今年。根据安联经济研究所的预测,欧盟区危机最严重的成员国,今年的增长将优于去年。在欧元区良好的经济状况和私人消费环境的支撑下,德国经济有望增长2.1%。

  迈克尔·海瑟进一步表示,欧盟有两个利好因素,第一个就是油价的下跌,这样会提升购买力。另外一个就是欧元的贬值,这个有利于出口。这两个因素可以使GDP提升1%。,因此,预测欧盟今年经济增长为1.5%,明年则是1.6%。

  “当然,欧盟不同国家的增长也是不一样的。比如,德国增长应该会超过2%。还有一些国家可能增长比德国还要快,比如西班牙、爱尔兰,甚至是葡萄牙。惟独我们调低了一个地区的增长预期,尽管有油价的下跌、有欧元的贬值,惟一一个调低增长预期的地区就是希腊。”迈克尔·海瑟说,“我个人的观点是,新一届的希腊政府会接受欧元区的相关条件,避免希腊经济崩溃,因此他们不会退出欧元区。”结构性改革

  对长期发展至关重要

  谈及2015年全球金融市场发展,迈克尔·海瑟认为,它将主要被货币政策和地缘政治局势推动,例如俄罗斯和乌克兰之间的冲突。除非经济出现突然下滑,否则美国联邦储备银行很可能今年开始升息。相反在欧元区,为遏制通缩压力并刺激经济增长,欧洲央行进一步放松了货币政策,宣布每月购买600亿欧元的债券。此举不仅会拖累欧洲政府基准债券的收益率,同时也会对债务缠身的欧元区国家的债券利差施加较大的下行压力。

  “近年来,欧元区经济更多的是宏观因素在推动,对于结构性的改革还比较少,而结构性改革,对长期的发展其实是非常重要的。”迈克尔·海瑟表示。

  “欧元区推出的所谓扩张性货币政策,使得欧元区的GDP是低于实际GDP的,也就是说,它的增长是有一个缺口的。”迈克尔·海瑟认为,许多经济学家包括一些著名经济学家都认为这是一种滞胀,需要大幅度降息。而欧洲央行也的确是这么做了,把利息降到了零,使得货币政策非常的宽松。欧洲央行的目标是让通胀率达到或者是接近2%,而目前看起来很难,因为目前油价在下跌,大宗商品价格在下跌,全球其他地方的通胀率都很低,因此,要达到这样的目标是很难的。

  “大规模货币扩张对于金融市场会有大的冲击,这种冲击具体来说,就是股票的价格以及其他风险资产的价格会上升。相反,政府债券等等资产的收益率下降,甚至在欧洲很多国家政府债券的收益率为负。”迈克尔·海瑟表示,大规模货币扩张另外一个影响就是—欧元的贬值。

  欧元实际利率会在较长的一段时间内维持在一个低点,但是迈克尔·海瑟个人认为,这种让利率维持很低的做法不应该持续太久,否则是不合理的。因为进一步的降息对于真正的投资和真正的消费的作用是很有限的。而且对于居民来说,超低的利率其实并不是一个解决方案,反而成了一个主要的问题。因外对于这些居民来说,他会担心利率这么低,他的养老金和退休金收益就很低,这样他会担心他的储蓄和未来的保障没有了。

  印度泰国经济加速

  亚洲经济整体增长或超6%

  预测新兴亚洲经济体并不难,迈克尔·海瑟说,这是因为亚洲经济增长一直呈现平稳态势。

  迈克尔·海瑟进一步表示,当然,亚洲国家增长也存在着国别的差距,比如,印度由于受益于政府的一些改革措施,同时市场情绪也比较乐观,所以增长会有加速。泰国也是如此。

  “中国和马来西亚增长会稍微放缓,中国是因为增长模式正处于增长转型期。但是总体来说,亚太区整体会实现稳定增长。”迈克尔·海瑟说,其中一个重要原因是得益于油价的下跌。目前很多亚洲国家和地区,如中国台湾、印度、韩国等都是原油进口地区,中国的石油进口达到GDP的2%。所以油价的下跌,对于中国的经济增长或者是能源的支出是大利好。已经有些亚洲国家由于油价的下跌降低了能源的补贴,他们把这部分的补贴用于补贴投资,而投资的增长对于长期的经济增长是非常有用的。

  对于亚洲经济整体的预测,迈克尔·海瑟表示,今年的增长是6.3%,明年是6.2%。

  因为投资者追求高收益率,美国在过去几年中的低利率环境,促使资金流入亚洲新兴国家的债券市场。迈克尔·海瑟特别提醒了在新兴市场中的投资风险,“由于外国投资者持有的金融资产有所增加,如果美联储的紧缩政策在实施中出现意外情况,可能引发外资撤出亚洲债券市场,带来金融市场波动。”中国经济是有控制的放缓不会出现硬着陆

  迈克尔·海瑟此次上海之行,恰巧在两会期间。对于中国在“新常态”下的经济未来走势,他一直高度关注。海瑟博士分析了中国目前所面临的重大挑战,包括经济的再平衡,投资和贷款的放缓,房地产泡沫的消化。不过,他仍然很有信心的表示,“我相信中国能成功应对这些挑战,避免经济硬着陆,特别是因为政府有足够财政实力,若经济增长骤然放缓,能够采取任何必要的经济措施加以应对。”

  迈克尔·海瑟说,我们对于中国经济的预测是今年增长7%,明年是6.7%,这也符合政府最近公布的经济预测。“我们一直认为,中国经济是有控制的放缓,不会出现硬着陆,过去几年是这样,今明两年我们认为依然如此。”

  当然,迈克尔·海瑟认为,中国遇到和面临的挑战也在逐年递增。比如,目前一些企业的债务越来越多,地方政府的债务也在累积。再如,一些行业出现了产能过剩。而杠杆率过高也是有问题的,西方工业国家已经有过前车之鉴,2008年金融危机就是教训,所以中国要坚决避免类似危机重演。

  迈克尔·海瑟介绍到,目前,工业化国家债务水平在GDP的占比越来越小,而且在逐年下降,但是在新兴国家包括在中国,债务水平的占比在逐年上升。这也使中国的货币政策处在两难的境地,一方面中国希望能够控制信贷的过度增长,另外一方面又希望能够扼制产能过剩,同时又要保持经济一定速度的增长。基于这些原因,中国最近的降准降息是很有必要的。

  迈克尔·海瑟具体分析到,其实最近中国的通胀也就是CPI在下行,但是PPI已经是负的,但是实际利率在上升,这对于中国目前现在的经济现状来说显然是不利的。当然,降息也就意味着信贷会有所提升,此时就需要更多的监管来控制或者是调节,使得某些行业不要出现过度的信贷和信用增长。“目前一些地区房价也在下跌,而实际利率还在上升,这显然是不相吻合的。所以我个人预测,在未来的三个月,中国可能还会有一次到两次的降息。”

  2050年中国65岁老年人有3亿保险市场年增长可达14%根据安联经济研究所预计,中国保险市场在未来的十年将实现13%的年增长,代替日本成为仅次美国的世界第二大保险市场。

  谈及中国保险市场,迈克尔·海瑟充满期待。他指出,按总承保保费计算,中国大陆的保险市场已经跻身全球五大市场之一。积压的需求,正是中国保险大发展的强劲动力。2014年中国人均保费支出仅为180欧元,而美国为2640欧元。例如,中国大陆的人口红利正在消失,老龄化的加剧,反映在商业保险上,就是对个人养老的需求将继续刺激保险市场的发展。

  迈克尔·海瑟表示,未来,中国的寿险和非寿险都有很大的增长潜力。“去年,中国的保险市场规模已经达到了1450亿欧元。而未来的2015年到2025年十年内,我觉得年增长率能够达到14%。”

  迈克尔·海瑟说,中国保险市场的增长对于全球市场的贡献就等同于同期的美国。之所以如此乐观,迈克尔·海瑟表示,主要是中国保险密度很低,或者说是渗透率只有11.7%。而且中国还有一个人口老龄化的问题,所以中国养老和保障方面的需求十分巨大。“中国的人口结构问题大家也是比较清楚的,中国劳动力的顶峰已经过了,现在适龄的劳动人口正在下降,老年人越来越多。根据联合国的数据,到2050年,中国超过65岁的老年人大约会在3亿左右。因此,目前的工薪一族需要为未来的保障和退休做更多的事情。”

  关于中国产险市场,迈克尔·海瑟同样非常乐观。他说,尽管中国的产险市场规模已经很大了,但在未来10年,中国产险市场增长会达到每年10%-12%。“因为中国是一个制造业大国,所以需要很多财产方面的保障,另外中国人的收入也会越来越高,所以产险市场肯定有一个很大甚至是超出预期的增长。”

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